债市复盘——本周债市热点回顾20250905
发布时间：
2025-09-05 18:25
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资金面：精准对冲与预期管理下净回笼的宽松格局
本周，央行公开市场方面，逆回购操作总规模10684亿元，到期22731亿元，净回笼12047亿元，创年内单周新高。值得注意的是，5日针对10000亿元3个月期买断式逆回购到期，央行选择等量续作，避免中长期流动性过度收紧，体现“到期即续作”的稳定操作思路。尽管连续净回笼，银行间市场资金面未现紧张，资金整体均衡偏暖，非银机构资金融出活跃。9月中长期流动性到期规模仍大，需关注央行是否通过MLF超额续作或加大买断式逆回购投放力度。
利率债：股债跷跷板边际减弱，多头乏力长端收益率波动上行
周一、月初资金宽松，债是调整后部分资金再次入场，股市走强后债仍不弱，盘中10Y国债向下触及1.765%，为近期震荡区间偏下方。周二、权益市场出现止盈盘，但债市并未显著提振，国债期货全线收跌，尾盘现券情绪边际好转。周三、市场风险偏好有所下降，权益盘中虽有反复但最终震荡收跌，叠加资金延续宽松态势，现券期货全线向好。周四、股市延续调整，上证盘中一度跌超2%，但债市上涨动力不足，观望情绪浓烈，午后国开发行较差收益率再度上扬。周五、股市再度走强，30年国债期货回吐权益本轮调整涨幅，现券期货全线走弱。
热点分析：央行重启国债买卖操作预期升温，政策协同或为呵护市场
9月3日，财政部与央行联合工作组第二次会议提前一个月召开，重点研讨“央行国债买卖操作”、“政府债券发行管理”等议题，释放出政策协同机制化的重要信号。会议明确提出“持续推动债券市场平稳健康发展”，被市场解读为国债买卖操作常态化的前兆。历史上，2024年8-9月央行曾通过“买短卖长”操作净买入3000亿元国债，有效稳定了当时的市场利率中枢。近期股债市场呈现“跷跷板”效应，股市走强导致部分资金从债市流出，债券价格面临回调压力，若回调加剧，可能引发类似2022年四季度“债券下跌—理财赎回—债市动荡”的负反馈。央行重启国债净买入操作可增强市场信心，稳定债券价格，避免流动性危机。但不宜过度乐观，国债买卖操作本质是流动性管理工具，并非“量化宽松”，短期仍需关注权益市场对债市的冲击。
（作者：常岩栋 金融市场事业部 固定收益部 业务总监）
2026-06-15 15:30
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2026-05-28 09:00
为深入践行国家“双碳”战略，全面落实集团公司、中油资本绿色企业创建工作部署，扎实推进公司绿色金融业务持续发展，5月27日，由产融（债权）业务管理部牵头，公司组织开展2026年绿色企业创建工作专题培训。公司各部门、各经营单位业务骨干参训，产融业务部围绕创建工作作专题讲解，以培训统一思想、明晰路径、压实责任，为公司如期完成绿色企业认证筑牢基础。
2026-05-18 20:00
2026年5月15日，昆仑信托成功举办石油员工养老综合解决方案座谈会暨“昆仑福寿养老038号特殊需要信托”签约仪式。北京市通州区区长助理、政府特聘专家林巍，公司董事长、党委书记王峥嵘，党委委员、总会计师范劼出席活动并参与座谈。