昆仑信托发展研究部每周信息(总第163期)

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2014/07/13 10:31
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热点聚焦信托业协会:发布并解读《2013-2014中国信托业发展报告》中国信托业协会2014年7月8日首次发布信托业年度发展报告,协会专职副会长王丽娟对信托业年度发展报告进行了解读。以下为王会长报告全文:这份报告是由信托业协会组织编写并发布的首份信托业年度发展报告,报告得到银监会及非银部领导的高度重视和大力支持,凝聚了信托业界专家及同仁们的共同心血。报告以真实记录2013年度信托业发展进程为主线,

热点聚焦

信托业协会:发布并解读《2013-2014 中国信托业发展报告》

中国信托业协会 2014 年 7 月 8 日首次发布信托业年度发展报告,协会专职副会长王丽娟对信托业年度发展报告进行了解读。以下为王会长报告全文:

这份报告是由信托业协会组织编写并发布的首份信托业年度发展报告,报告得到银监会及非银部领导的高度重视和大力支持,凝聚了信托业界专家及同仁们的共同心血。报告以真实记录 2013 年度信托业发展进程为主线,力求能够客观全面地展示信托业发展全貌,审视信托业历史发展脉络,分析发展走势,解读和回应信托业发展的原因、盈利模式、功能作用的发挥、风险防控与创新发展以及备受社会各方关注的热点、难点问题。希望此份报告对于大家深入了解和认知信托业能有所帮助,同时,对于消除社会对信托业可能存在的误解,净化信托业生存与发展的市场环境能够起到一定的积极作用。

报告共有七大部分,除导言和专栏外,分为业绩篇、环境篇、业务篇、创新篇、治理篇五篇共十九章,篇幅超过 30 万字,运用大量详实的数据和实证分析,全面客观反映 2013 年信托业发展状况,注重以数据和事实说话,注重以信托全行业的整体视角多维度审视信托业发展变化的全景,注重对数据背后信托活动的深度分析和对其发展趋势的理性预测。

总的看,2013 年,信托业发展的外部环境充满了前所未有的不确定性,一方面受经济下行及产业结构调整宏观因素影响,部分行业及区域风险加速向信托业传导,另一方面资产管理市场多元化竞争日趋加剧。面对严峻形势的挑战和压力,信托业顺应形势变化,积极调整应对,防控风险与探索转型并重,整体行业继续保持了良性发展态势,资本实力不断增强,信托资产规模持续增加,经营绩效稳步提高。可以说,2013 年,是信托业稳步发展、探索转型、求变创新的一年。

下面我从三个方面向大家报告 2013 年信托业经营运行及发展趋势变化的主要情况。

一、信托资产规模和经营业绩稳步上升

(一)信托资产规模继续保持稳步增长。

2013 年底,全行业 68 家信托公司管理的信托资产规模为 10.91 万亿元,同比增长 46.05%(上年 7.47 万亿元)。从信托财产来源看,单一资金信托占比 69.62%;集合资金信托占比 24.90%;财产权信托占比 5.48%。从信托功能看,融资类信托占比 47.76%;投资类信托占比 32.54%;事务管理类信托占比 19.70%。从资金信托的投向看,第一大领域为工商企业,占比 28.14%;第二大领域为基础产业,占比 25.25%;(工商企业和基础产业两大领域占比一半以上)。第三大领域为金融机构,占比12.00%;第四大领域为证券市场,占比 10.35%;第五大领域为房地产,占比 10.03%;其他占比 14.23%。

(二)信托主营业务盈利水平和经营业绩稳步提升。2013 年度,信托公司全行业经营收入总额 832.60 亿元,同比增长 30.43%。经营收入中,信托业务收入 611.43 亿元,占比达到 73.44%。继续保持和巩固了继 2010 年信托公司主营信托业务的盈利模式(信托业务收入占比首次超过固有业务收入)得以确立后,信托业务收入占比一直在 70%以上的良好态势。

2013 年度,全行业实现利润总额 568.61 亿元,同比增长 28.82%,实现人均利润 305.65 万元,同比增长 4.93%。全行业实现的净资产收益率为 22.25%,同比增长 0.53 个百分点。

2013 年信托业继续保持了信托资产规模、信托业务收入双增长的良好势头,但规模和盈利增速均开始呈现趋缓态势。

就同比增速而言,信托资产规模 2013 年度较 2012 年增长了 46.05%,与 2012 年同比 55.30%的增速相比,下降了 9.25 个百分点,首次结束了自 2009 年以来连续 4 年 50%以上的同比增长率。信托业务收入 2013 年度较 2012 年增长 30%,增幅较 2012 年下降了 6 个百分点,较 2011 年的爆发式增长更是下降了 77 个百分点。

应该说,增速放缓是受经济下行等宏观环境和市场竞争加剧双重影响下信托业做出调整的一种正常结果,也表明信托业发展开始由快速增长进入稳定增长的新的发展阶段,同时也意味着信托业需要加快增长方式的转型与创新。

二、信托制度优势及功能作用得到进一步发挥

(一)继续为投资者创造良好收益,信托业致力于成为社会财富优秀管理者的信心得到提升。

近年来,信托业持续为投资人创造良好收益。2010-2013 年四年间,信托公司向投资者分配的信托收益以年均 64.82%的速度增长,累计达到 1.27 万亿元。其中, 2013 年全行业 68 家信托公司当年分配给投资者的信托收益为 5955.33 亿元。

2010-2013 年四年间,信托公司自身取得的累计信托业务收入为 1596.30 亿元,仅占信托资产实现的总收益的 11.13%,也就是说,在信托收益分配中,向投资者分配的收益约占信托资产实际总收益的 90%。将信托收益尽可能多地分配给受益人,充分体现了信托公司“受人之托,代人理财”的定位和受益人利益最大化的原则,也实现了信托业在中国金融体系中“满足居民投资理财需求,增加居民财产性收益” 的重要价值,信托业制度安排的优越性日趋显现。

(二)助力实体经济平稳增长,信托业成为推动实体经济发展的有力支持者。

2013 年,信托业进一步拓展服务实体经济的广度和深度,总资产规模的 78.27% 投向实体经济领域,对舒缓宏观经济的周期性波动发挥了重要的作用。从全行业信托资产的配置看,工商企业成为信托资产的第一大配置领域,2010—2013 四年间,资金信托投向工商企业的占比分别为 18.56%、20.41%, 26.65%、28.14%,呈现持续上升态势。截至 2013 年末,全国存续的工商企业信托产品超过 1 万个,业务存量规模为近 3 万亿元,较 2012 年增长 56%。2013 年新增工商企业信托产品 8718 个,规模超过 2 万亿元,较 2012 年增长 52%。

值得一提的是,2013 年,信托业发挥自身优势,为中小微企业量身定制信托融资产品,通过信托贷款、股权投资、特定资产权益投资、应收账款收益权融资等多种方式实现对中小企业的资金支持,提供资金超过 7710.41 亿元,合作开展 3950 个项目,支持了 6377 家中小微企业发展,涉及科技、文化、农业、服务业等各个领域。

(三)全面履行社会责任,信托业成为社会事业的新生促进者。

信托业充分发挥信托特有功能和制度优势,广泛探索运用公益信托模式,积极推动社会公益事业的模式创新,促进扶贫、教育、文化、科技及医疗卫生等公益事业的发展。2013 年开展公益类信托项目 39 个,总金额达 129.17 亿元。同时,信托业也积极参与扶贫赈灾、关注弱势群体等慈善事业,通过设立专项公益基金、捐赠等形式,在助困、助老、助学、助医等方面提供资金支持,2013 年信托全行业公益捐赠总额达 1.21 亿元。

2013 年信托业能够在复杂多变的宏观经济和市场竞争加剧的环境下继续保持良性发展态势,信托功能作用得到进一步发挥,主要归因于两个重要的因素:信托制度安排上的灵活性和我国资产管理市场的成长性。信托特有的制度优势和雄厚的市场基础,一直是信托业保持发展活力的根本源泉。可以预见,信托增长动力的良性转换、市场对信托制度安排灵活性的认知和选择、我国资产管理市场长期的成长性,将成为驱动信托业未来持续稳步发展的三个关键因素。

三、信托业发展中遇到的主要问题与应对措施

2013 年,信托业发展面临的主要问题是风险防控和转型发展问题。

(一)信托业总体风险状况

伴随着近年来信托业的快速发展,信托业的风险也在积聚和逐步显现。2013 年以来,信托业暴露出的风险事件,引起了社会各界对信托业风险状况的关注和担忧,信托监管与信托业界更是将严防信托风险底线作为重中之重的工作任务。

总的来看,信托行业风险可控,但风险防控压力增大。一是实体经济风险向信托传递,部分前些年大规模扩张的行业面临深度调整,个别产业风险显著上升,影响信托项目兑付。二是部分交易对手财务困难,特别是中小企业经营压力大,资金周转困难,可能难以按时偿还信托贷款。三是部分金融机构履职尽责不到位,未能发现交易对手涉及民间借贷、未及时发现交易对手违规担保或项目实际控制人挪用信托资金等问题。

针对信托业存在的风险,无论是信托公司还是监管部门都采取了一系列防范处理措施。信托公司自身采取的措施:一是加大了存量项目风险监测和处置力度,在项目出现风险之后,切实履行受托人责任,综合运用流动性支持、资产管理公司收购、并购重组等多种手段,将损失降到最低限度;二是新增项目严控风险,融资类集合信托项目的准入门槛明显提高,行业选择更加谨慎;三是汲取教训,尽职管理意识和能力有所提高,项目实施前的尽职调查和论证更加全面,项目运行期间的管理更加严谨。

监管部门采取的主要措施有:一是逐级逐笔明确风险防控责任,稳妥处置风险事件。要求信托公司对未来到期的所有项目建立台账,实时监测项目风险,逐笔明确责任人,并制定风险化解预案。二是紧盯风险变化,严控重点领域,对房地产、融资平台、矿产等风险隐患进行重点监测。三是加强风险项目问责。2013 年以来,银监会对 5 家信托公司的 23 笔风险项目启动问责程序,对相关责任人员和业务团队给予经济处罚、行政处罚和展业限制等处罚措施。四是加强潜在风险防控。要求信托公司所有信托产品在入市前逐笔向监管部门报告,及时叫停存在风险隐患的信托产品。

应当看到,长期以来信托业实行信托赔偿准备金制度和净资本约束制度,信托行业的风险抵御能力不断增强。截至 2013 年底,全行业计提的信托赔偿准备金已达 90.60 亿元,实收资本总额为 1116.55 亿元,净资产为 2555.18 亿元, 具有一定的单体或项目风险抵御能力。同时,信托业的行业稳定机制建设也正在积极推进。

(二)信托业需要加快探索转型发展

2013 年以来,信托业的经营环境正在发生全面而深刻的变化。原有增长方式将面临来自经济环境、金融环境以及市场变化的诸多挑战。毋容置疑,2013 年信托业开始显现的增速放缓的趋势,根本原因是支撑信托业过去快速发展的主流业务模式,即发挥私募投行业务功能的融资信托业务模式基础已经开始发生变化,信托业迫切需要加快转型创新。

2013 年,在市场需求的牵引力、监管机构指导“回归本源”的推动力和公司自身升级的内驱力等三种力量的联合驱动下,信托业已开始进行转型的积极探索。在优化私募投行业务模式、探索资产管理和财富管理的业务转型方面开始进行有益尝试。在资产管理业务领域,不断推出具有组合管理性质的基金化投资信托产品。如推出 TOT、TOF、FOF 等,在财富管理业务领域,不断延伸和深度挖掘信托制度本身具有的灵活服务功能,推出了资产证券化信托、企业年金信托、土地流转信托、消费服务信托、公益信托、私人财富管理信托、家族信托等一系列全新功能的信托产品和信托服务。

展望未来,在多种因素作用下,信托业需要加快探索新的业务模式。应从融资方的融资需求切换到投资方的投资需求上来,更多地立足于委托端客户的理财需求开发、设计相适应的信托产品。信托行业的转型之路必将充满新的挑战,需要重新建构业务模式,打造新的业务能力,并进行相应的组织变革。同时,信托业已经建立了比较健全的组织体系、控制体系、流程体系和激励约束机制,初步锻造了从融资到投资到服务的风险管理能力、投资管理能力和客户服务能力,积累了包括投资端客户、交易端客户和合作端客户在内的庞大客户群体,打造了一支近 2 万人的行业从业队伍,为信托行业的转型打下了基础。

正如银监会杨家才主席助理为报告作序中所说的,面对新形势下,信托业发展中遇到的问题和挑战,既要正视问题,立足于转型发展和防控风险,又要有制度自信,对信托业制度有信心。

纵观信托业的发展历史脉络,有三个重要里程碑:一是 2001 年《信托法》的颁布实施。标志着我国信托制度的正式建立,奠定了信托在中国的法律基础,结束了信托业多年功能定位不清、错位发展、历经整顿的历史。二是 2007 年银监会“新两规”的出台,是中国信托业发展的分水岭,信托功能定位更加清晰,信托公司立足信托本源,成为专业化资产管理机构,重新登记后的信托业进入健康发展轨道。三是 2013 年信托业进入治理体系和能力建设期。银监会提出,以机制建设为核心,着力完善八大机制建设,全面推动信托业回归本位,转型发展。

我们有理由、有信心憧憬信托业的广阔发展前景,信托业将发挥自身优势,抓住新的发展机遇,为实体经济提供多层次的直接融资渠道,促进资产管理市场的繁荣,为投资者提供债权属性、股权属性等丰富多样的投资选择,努力成为社会财富的优秀管理者,推进信托业发展迈上新的台阶。

宏观形势

李克强:中国愿同美方推进双边投资协定谈判

国务院总理李克强 10 日下午在中南海紫光阁会见来华出席第六轮中美战略与经济对话和第五轮中美人文交流高层磋商的美国总统奥巴马特别代表、国务卿克里和财政部长雅各布-卢。李克强指出,当前世界经济处在深度调整当中,发达国家和发展中国家已成为推动世界经济增长的双引擎。中美处在不同发展阶段,经济互补性突出。中方愿同美方推进双边投资协定谈判,争取早日达成互惠的高水平协定;在能源环境、应对气候变化、基础设施建设等领域打造合作亮点,为两国经济、就业创造双赢机会。希望美方采取切实措施放宽民用高技术物项对华出口,在能源及相关基础设施建设等方面以更加积极的姿态开展对华合作;加强宏观经济政策协调,为国际经济治理和全球经济复苏作出应有贡献。

周小川:央行准备推出新货币工具

在中美战略与经济对话“金融改革与跨境监管专题会议吹风会”的新闻发布会上,周小川表示,央行准备用短期和中期政策工具来引导利率水平,正准备两个或三个政策工具。他还提到新的工具将会要求抵押品。此前媒体报道称中国央行正在创设简称 PSL(抵押补充贷款)的新型基础货币投放工具,以这种定义和期限类似再贷款的贷款利率更好地确定和引导中期政策利率。再贷款是一种无抵押的信用贷款,央行可能将再贷款工具升级为 PSL,未来 PSL 可能大部分取代再贷款,PSL 的所谓引导中期政策利率,很大程度上是直接为商业银行提供基建、民生支出领域的低成本资金,也可以降低这部分社会融资成本。

央行:连续九周公开市场净投放

本周四(7 月 10 日)央行在公开市场进行 100 亿元 28 天期正回购操作,与周二操作期限相同,交易量下降 100 亿元。至此,本周公开市场实现净投放 500 亿元,为连续第九周资金净投放。市场人士表示,本周多重因素压力下,资金面出现结构性收紧,央行正回购缩量、公开市场净投放有利于缓解市场情绪。

海关总署:进出口增速逐月扩大 二季度实现正增长

海关总署今日发布的数据显示,2014 年上半年,我国进出口总值 12.4 万亿元人民币,比去年同期下降 0.9%。其中,出口 6.5 万亿元,下降 1.2%;进口 5.9 万亿元,下降 0.6&;贸易顺差 6306.1 亿元,收窄 6.5%。今年我国外贸进出口总值同比增速在二季度实现了正增长,特别是 5 月份、6 月份,进出口增速的增幅在逐月扩大。

统计局:6 月份 CPI 同比上涨 2.3%

7 月 9 日,国家统计局发布 2014 年 6 月份居民消费价格变动情况,数据显示, 6 月 CPI 同比上涨 2.3%,同比涨幅比上个月有所回落,环比下降 0.1%。与 5 月份相比,6 月份 CPI 同比涨幅回落了 0.2 个百分点,主要原因是 6 月份的翘尾因素和新涨价因素均比 5 月份减少了 0.1 个百分点。今年上半年,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨 2.3%。从同比数据看,七大类非食品价格涨跌幅度在-0.6%至 2.6%之间;食品价格上涨 3.7%,其中鲜果和蛋价格上涨较多,涨幅均超过 10%,油脂和猪肉价格有所下降。预计受下半年翘尾因素总体趋于回落与猪肉价格上涨压力不大等因素的影响,下半年 CPI 同比增速将小幅回调至 2.2%左右,全年 CPI 涨幅约为 2.2%。

行业动态

浦发银行受让上海信托股权

7 月 7 日,上海浦东发展银行股份有限公司(以下简称“公司”)与上海国际集团有限公司正式签署了受让上海国际信托有限公司控股权备忘录。双方将本着诚信原则,依法确定股权收购方案的具体内容并予以推进,以达成并签署公司受让上海国际信托有限公司控股权的具体协议以及其他法律文件。

浦发银行董事长吉晓辉之前在接受新华社记者采访时表示,此次交易不仅有助于弥补浦发在资产管理方面的欠缺,完善多元化经营格局,也有助于提升浦发全方位服务客户的能力,强化核心竞争力,打开资本市场估值空间。上海信托还持有陆家嘴、爱建股份等上市公司股份,以及上投摩根基金管理有限公司、上信资产管理有限公司等金融企业股权。今年以来,上海国际集团先后启动浦发银行与上海信托、国泰君安与上海证券的整合重组,实施大众保险、安信农保股权转让。若浦发银行此次的收购成行,则意味着上海金融国资整合将再进一步。

信诚人寿新创寿险产品引入信托选择权

日前,信诚人寿旗下推出高净值客户专属高端子品牌——“传家”,将财富管理上升为“财智”管理,使保险与信托计划实现跨界合作,根据不同客户的特殊需求,提供以财富保全、累积和传承为主的全面定制化金融一体化解决方案。从已经公布的家族信托材料来看,目前信托公司的家族信托计划门槛较高,受托金额最低为 3000 万元,一般在 5000 万元以上,并会占用委托人大量现金资产。而这款寿险产品保额起售点为 800 万元,本身具备了一定的遗嘱替代功能,通过保单可以指定多名受益人,同时还可以指定受益份额和受益顺序。此外,信诚人寿还特别为客户引入信托选择权,客户可选择由信托公司代为管理保险金,除了可以按照委托人意志分配保险金并获得收益外,还能发挥信托在资产隔离、保密、投资运作方面的优势。

平安信托:看好地产中长期趋势

在日前召开的“平安信托 2014 房地产金融论坛”上,平安信托董事长兼 CEO 童恺表示,“未来,我们将持续深化与国内外优秀房地产开发商的合作,在融资、股权基金、商业及综合开发、商务地产等方面进一步拓展和创新,致力成为金融地产的先行者与持续领先者”。平安信托总经理宋成立介绍说,目前平安信托房地产业务囊括住宅、商业、物流以及旅游地产等全业态模式,从项目拿地、工程开发、销售、资产管理直到处置退出,平安信托均可全程参与。平安信托仍看好房地产行业的中长期趋势,在这一过程中,平安信托与房地产企业可在多方面展开合作。

百瑞信托质押物处置两次流拍

7 月 2 日,百瑞信托通过河南省郑州市中级法院对三笔查封资产进行第二次公开拍卖,标的物为周口银行股权,合计 3333 万股权,起拍价不足 6000 万元。但是当天因为无人参与拍卖而流拍。一个月以前百瑞信托对同样的股权进行拍卖,也因无人竞拍而流拍。拍卖的周口银行股权来自河南来美鑫进出口贸易有限公司,该公司曾向百瑞信托申请过信托贷款。此后,河南来美鑫 7000 万贷款逾期,百瑞信托随即在今年年初向法院申请处置该公司上述资产。工商资料显示,河南来美鑫成立于 2007 年 9 月,注册资本 1 亿元,经营范围为钢材、机电设备、矿粉、纺织品的销售及进出口业务。

一份评估文件显示,在评估基准日 2014 年 3 月 31 日,周口银行总资产约为 111 亿元,总负债约为 98 亿元,净资产约为 13 亿元。周口银行股本总额约为 6.7 亿(截至 2013 年末),折合每股 1.97 元。为了提高投标积极性,郑州中院在 7 月 2 日的拍卖商专门将上述 3333 万股权分拆成 3 笔,降低竞拍门槛;同时,还在原有起拍价基础上进行大幅折价,以低于净值价(0.9 倍市净率)进行拍卖,总价格降至约 5900 万。然而,第二次拍卖仍然流拍,三笔股权均无人进行投标。

2013 年银行理财产品余额 10.21 万亿元

7 月 6 日,第二届“金牛财富管理论坛”暨 2013 年度“金牛理财产品”颁奖典礼隆重举行。中国银行业协会专职副会长杨再平在论坛上透露,2013 年银行理财产品累计募集金额逾 68 万亿元,较上年大幅增长 37.9%;年末余额达 10.21 万亿元,较年初增加了 3.1 万亿元,增长 43.6%。有数据显示,2013 年我国商业银行共发行非结构性人民币理财产品 49911 款,同比增长 50.4%;平均预期收益率为 4.79%。

上周信托发行量环比增 25%平均募资规模 1.5 亿元

上周共有 22 家信托公司发行了 54 款集合信托产品,发行量环比增加 11 款,增幅 25.58%,平均计划募集规模为 1.50 亿元,环比下降 0.82 亿元,降幅为 35.27%。上周发行的信托产品总计划募集规模为 81.13 亿元,环比下降 18.67 亿元,降幅为 18.71%。其中,上周募集规模最大的是陆家嘴信托发行的“淮安清浦水建债权投资”,募集规模为 5.50 亿元。

从期限上看,54 款新发行产品中,共有 53 款公布了期限,平均期限 24.62 个月,环比延长 3.83 个月。其中,12 个月期产品 3 款,平均最高预期收益率 8.77%,环比下降 0.32 个百分点;18 个月期产品 3 款,平均最高预期收益率 9.93%,环比上升 0.06 个百分点;21 个月期产品 1 款,最高预期收益率 10.80%;24 个月期产品 43 款,平均最高预期收益率 10.05%,环比下降 0.28 个百分点;30 个月期产品 1 款,最高预期收益率 9.50%,环比下降 0.75 个百分点。

呈送:昆仑信托有限责任公司股东、董事、监事、高管层

分送:中油资产管理有限公司、昆仑信托有限责任公司各部门

编审:和晋予 供稿:林寅 校对:林寅

联系电话:010-63597713 邮编:100033 地址:北京西城区金融街 1 号金亚光大厦 B 座 716 室

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