昆仑信托发展研究部每周信息第165期

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研究成果
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2014/08/04 01:01
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【摘要】:
热点聚焦土地流转信托现存问题与解决思路发展现代农业,就必须想办法实现规模化经营,解决土地使用碎片化问题,农村土地流转的趋势不可逆转。之前,各地创造了多种农村土地流转模式,如土地互换、土地出租、土地股份合作、土地转包、宅基地换住房等,但依然没有解决金融服务不对称或相对滞后问题。2013年中央1号文件下发之后,土地流转信托应运而生;2014年中央1号文件对土地制度改革提出了更具体的要求。与此同时,农业

热点聚焦

土地流转信托现存问题与解决思路

发展现代农业,就必须想办法实现规模化经营,解决土地使用碎片化问题,农村土地流转的趋势不可逆转。之前,各地创造了多种农村土地流转模式,如土地互换、土地出租、土地股份合作、土地转包、宅基地换住房等,但依然没有解决金融服务不对称或相对滞后问题。

2013 年中央 1 号文件下发之后,土地流转信托应运而生;2014 年中央 1 号文件对土地制度改革提出了更具体的要求。与此同时,农业部也进一步明确地提出要积极引入信托公司与产粮地进行试点合作。信托公司介入土地流转是将金融元素注入土地,在一定程度上有望解决农村、农民和农业金融服务相对落后和匮乏问题,使农民切实分享到土地增值所带来的收益。国内目前最大的土地流转信托前不久落户安徽省马鞍山市含山县,涉及近 2 万亩土地及数千万元的融资。尽管政策层面的支持力度很大,但从目前的情形来看,土地流转信托还只是“看上去很美”。

第一道难题:环节存在法律瑕疵

摆在土地流转信托面前的第一道难题是土地确权问题,但就土地信托来说,这其实并不是最关键的。无论是确权到村集体,还是确权到户,或者是确权不确地,只要能将土地承包经营权转给信托公司,信托公司就可以与委托方签交付确认书,确保土地承包经营权流转的明晰。当然,从避免后续的法律纠纷来说,究竟该怎样进行土地确权,需要政府尽快统一明确。

同时,在目前土地使用权流转的实践中,无论是益阳项目还是安徽宿州,项目作为信托财产的农村土地主要是集体所有而不是国家所有,因此由政府作为委托人是不适合的,但是在安徽宿州通区土地经营权信托项目公告中明确将通桥区政府作为委托人,存在着一定的法律瑕疵。

另外,《农村土地承包法》规定,农村土地承包应当遵守法律法规,保护土地资源的合理开发和可持续利用,未经依法批准不得将承包地用于非农建设,因此土地信托运营不得违反信托目的和相关强制法的规定。但是实际运作中受托人有可能会通过各种方式改变土地用途,如假借农村生态旅游项目,开发房地产而越过耕地红线等。虽然在信托合同中约定了土地流转经营的范围,但是对于一些擦边球的经营方式,显然在运作过程中存在一定的法律风险。

第二道难题:土地流转收益过低

第二道难题,也是土地流转信托最核心的问题,是土地流转收益过低。一方面,从各地的报道来看,土地信托流转每亩地每年的价格在 1000 元以内,可能还不及农民传统耕作方式获得的收入,降低了农民流转的积极性;另一方面,信托产品是追求高收益的,在不改变农地用途的前提下,即使进行土地整理、规模经营之后,产出也有限,扣除前期土地整理成本和每年的耕作成本,还要在村民、政府、信托、农业公司、种植户以及购买了信托份额的投资者之间分配,风险显而易见。

不能破解土地收益的“老大难”,就难以真正破解“谁愿意种地”的问题,破解不了“谁愿意种地”的问题,“什么人来种地、怎样种地的问题”就难以从根本上得到改观。基础性的问题不解决,信托所追求的收益目标,也就难以实现。从国际经验来看,单靠种地来解决收益问题,基本不大可能,所以发达国家基本上都采取工业反哺农业的策略,不仅在税制方面提供大量优惠政策,而且农业补贴很高。日本对农业的补贴已经超过了农业的收入,美国对农业的补贴已经几乎达到世贸组织设定的上限。因此,在确保我国“粮食安全”的前提下,对农业的扶持政策,不能再停留在“政策号召”、少得可怜的“粮补”以及象征性的“收购保护价”上面,而应该有更多的实质性的投入。

第三道难题:缺乏后续保障制度

第三道难题,是农民的后续保障问题。站在农民的角度,后续保障是他们最为关心的问题。农民的社会保障问题,是土地流转信托出现之前就已经存在的老问题,如果指望土地流转信托来解决这一问题,无疑是土地流转信托的不能承受之重。相比而言,国外基本上都是土地私有制,存在农场主和农业工人之分,相关的政策也不同,对农场主基本上采取“自我投保型”为主,对农业工人往往采取“福利型” 为主。我国家庭联产承包责任制下的农民,虽然在形式上类似于发达国家的农场主,但整体上农民属于低收入群体,缴费能力比较弱,基本不具备“自我投保”能力。因此,解决土地流转信托后的农民后续保障问题,最可行的办法,就是学习拉美和非洲,实行非缴费(或象征缴费)性的社会保障制度。

从理论上说,信托是我国未来解决土地流转问题、促进农业产业化发展的一剂良药。然而,国际经验表明,农业现代化发展,需要政策环境、土地权属、盈利能力等一系列的前提保障到位。目前,土地流转信托渐热,只能说信托公司已经嗅到了商机,但它们的谨慎、观望,实际上也是一种等待。

宏观形势

国务院:部署多措并举缓解企业融资成本高问题

国务院总理李克强 7 月 23 日主持召开国务院常务会议,部署多措并举缓解企业融资成本高问题,审议通过《企业信息公示暂行条例(草案)》,推动构建公平竞争市场环境。李克强指出,缓解企业融资成本高问题,实际是在改善营商环境。某种意义上,这也体现了政府的“社会责任”。

会议确定,一要继续坚持稳健的货币政策,保持信贷总量合理增长,着力调整结构,优化信贷投向。加大支农、支小再贷款和再贴现力度,提高金融服务小微企业、“三农”和支持服务业、节能环保等重点领域及重大民生工程的能力。二要抑制金融机构筹资成本的不合理上升,遏制变相高息揽储,维护良好的金融市场秩序。三要缩短企业融资链条,清理不必要的环节,整治层层加价行为。理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接。四要清理整顿不合理收费,对直接与贷款挂钩、没有实质服务内容的收费,一律取消。规范担保、评估、登记等收费。严禁“以贷转存”、“存贷挂钩”等行为。五要优化商业银行小微企业贷款管理,采取续贷提前审批、设立循环贷款等方式,提高贷款审批发放效率。对小微企业贷款实行差别化监管要求。六要积极稳妥发展面向小微企业和“三农”的特色中小金融机构,加快推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构,促进市场竞争,增加金融供给。七要大力发展直接融资,发展多层次资本市场,支持中小微企业依托中小企业股份转让系统开展融资,扩大中小企业债务融资工具及规模。八要完善商业银行考核评价指标体系,引导商业银行纠正单纯追逐利润、攀比扩大资产规模的行为。九要大力发展支持小微企业等获得信贷服务的保险产品,开展“保险+信贷” 合作。积极发展政府支持的担保机构,扩大小微企业担保业务规模。十要有序推进利率市场化改革,充分发挥金融机构利率定价自律机制作用,增强财务硬约束,提高自主定价能力。

银监会:印发《中国银监会关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》

7 月 24 日,中国银监会印发《中国银监会关于完善和创新小微企业贷款服务 提高小微企业金融服务水平的通知》,旨在解决存在于小微企业中的“倒贷”问题。所谓“倒贷”,又称“借新还旧”,是指一些小微企业在生产经营中向银行贷款,当贷款到期后,必须先还款,再申请续贷。因此,小微企业在银行审批是否向其发放续贷期间,就面临一段“资金断流”的日子。此时,小微企业主只好借助担保公司、小贷公司等高成本民间资金,维持资金周转。

《通知》有三大要点:一是允许银行开展续贷业务,要求银行丰富创新、科学运用循环贷款、年审制贷款等业务品种,合理采取分期还款等灵活的还款方式,减轻小微企业一次性还款压力;二是要求银行进行科学合理的贷款分类管理,对符合 “正常”类标准的续贷,应该划为“正常”类,而不能因其是续贷贷款,下调其分类;三是强调银行必须做好续贷贷款的风险防控。

央行:本周继续暂停正回购,净投放资金 180 亿元

央行公开市场当日再次未进行任何操作,本周净投放 180 亿元,为连续十一周净投放,累计净投放 5280 亿元。本周发行的 11 家公司申购时间集中于 7 月 23 日和 24 日两天,尽管央行连续两次暂停了公开市场正回购操作试图抚慰市场信心,但 24 日上午,上交所国债逆回购隔夜品种及两天期品种仍大幅飙涨。周四上交所质押式国债 1 天逆回购 GC001 最高涨至 25.8%,GC002 最高涨至 15.5%。

国税总局:上半年全国税务收入同比增长 7.9%

7 月 24 日,国家税务总局召开新闻通气会,通报上半年全国税务部门组织税收收入、全国营改增试点和打击发票违法犯罪活动等情况,并曝光了 4 起税案。税务总局新闻发言人、办公厅主任王陆进表示,上半年,全国税务部门组织税收收入 55878 亿元(已扣除出口退税),比上年同期增长 7.9%,总体增速处于合理区间,与经济发展基本协调。据王陆进介绍,上半年税务部门堵漏增收效果明显。通过加强土地增值税征管和清算,土地增值税同比增长 26.6%;通过改革车辆购置税征管模式,车购税同比增长 16.5%;通过加强高收入者个人所得税征管,个人所得税同比增长 12.3%;通过加大税务稽查力度,严厉打击骗取出口退税、营改增试点行业虚开发票以及发票违法行为,税款查补收入同比增长 15%。

行业动态

中诚信托诚至金开 2 号确认延期

中诚信托诚至金开 2 号集合信托计划 7 月 24 日发布了延期公告,中诚信托表示力争在 15 个月内完成信托财产的处置变现工作。中诚信托表示,正积极寻找意向受让方,以尽快处置资产,实现信托财产的变现和现金回收,并已于 2014 年 4 月启动了紧急处理机制。

2011 年 7 月,中诚信托成立诚至金开 2 号,为新北方公司提供融资 13 亿元,专项用于支持新北方公司下属五座煤矿整合,2014 年 7 月 25 日为该信托计划 3 年存续期满之日。由于煤炭市场低迷,导致新北方公司目前经营困难,焦金栋、焦金柱、王彩霞、山西新北方集团有限公司、天津金栋矿产品销售有限公司未按期足额向受托人支付股权维持费。

甘肃信托正式变身光大兴陇信托 光大集团持股 51%

近日,甘肃省国有资产投资集团有限公司发布公告表示,2014 年 5 月 26 日,银监会批复同意了光大集团收购甘肃信托的交易,并于 7 月 7 日完成了工商登记手续,甘肃信托更名为“光大兴陇信托有限责任公司”。光大兴陇信托的股东分别是中国光大(集团)总公司(持股 51%)、甘肃省国有资产投资集团有限公司(持股 41.58%)、天水市财政局(持股 4%)、白银市财政局(持股 3.42%)。早在 3 个多月前,光大集团的工作组就已入驻甘肃信托,光大集团的风控团队亦开始参与甘肃信托项目审核。而且,一个多月前,光大集团委托猎头开始为甘肃信托招募区域负责人级别的前台人员。随着光大集团正式入主,光大兴陇信托的信托规模有望像其他银行系信托公司一样大量增加。

陆家嘴信托与信托 100 撇清关系:既不知情亦未参与

继安信、中泰、中航和川信等信托公司与信托 100 网站撇清关系后,陆家嘴信托 7 月 21 日亦公开发表声明,称信托 100 网站通过任何形式销售的其公司产品,陆家嘴信托“既不知情,亦未参与”,对信托 100 网站销售该公司产品可能造成的一切不利后果,陆家嘴信托保留追究其法律责任的权利。目前,信托 100 网站上在售的信托产品包括中原信托、华鑫信托、方正东亚信托等公司的产品。而就在日前,银监会非银部副主任张电中在中国信托行业协会的发布会上强调,信托 100 运行情况肯定是有问题的,对于这一违规行为,监管部门将严肃处理。对此,信托 100 网站合伙人傅佳欲表示,不接受“非法信托活动”的帽子,目前信托 100 网站运营正常,信托 100 将继续按照既定模式发展。

国内首家家族信托法律事务机构成立

7 月 18 日,国内首家专门从事家族信托法律事务研究与服务的机构“京都家族信托法律事务中心”成立,该中心将与境内外信托机构、私人银行、家族办公室一起,为高净值财富人群客户提供量身订做的境内外家族信托架构设计、投资基金与慈善基金架构设计、税收筹划等专业法律服务,帮助客户实现家族财富增值、风险隔离和永续传承。

国开行住宅金融事业部月底挂牌

国开行住宅金融事业部将于 7 月底挂牌,该事业部总裁由国开行行长郑之杰兼任。此外,住房金融事业部将下设三个局,采取独立核算。今年 6 月下旬,国开行住宅金融事业部筹建申请获得银监会正式批准。今年上半年国开行新增承诺棚改贷款 6760 亿元,是去年同期的 18 倍;发放 2195 亿元,其中,4 月 2 日国务院常务会议以来发放 1949 亿元,同比增长 433%,支持新增建筑面积约 2.5 亿平方米,惠及棚户区居民 213 万户。

诺亚财富进军家族信托 方舟信托或 9 月挂牌

继利得财富收购纽银西部基金,成为国内第三方财富管理机构收购公募基金牌照的首个案例后,国内最大第三方财富管理机构诺亚财富将在香港成立信托公司,此项举措也将成为该行业内的首例。拟在香港成立的信托公司名为 ARKTrust(HK)Co.,Ltd.,中文名为方舟信托(香港)有限责任公司,方舟信托将主要为客户提供家族信托服务,由诺亚(中国)控股有限公司百分百控股。诺亚财富有关人士透露,诺亚财富在香港注册的信托公司目前正在审批过程中,预计今年 9 月挂牌。如果流程顺利,方舟信托将成为在香港具有中资背景的独立第三方财富管理机构中,第一家专门从事家族信托业务的信托公司。

呈送:昆仑信托有限责任公司股东、董事、监事、高管层

分送:中油资产管理有限公司、昆仑信托有限责任公司各部门

编审:和晋予 供稿:林寅 校对:林寅

联系电话:010-63597713 邮编:100033 地址:北京西城区金融街 1 号金亚光大厦 B 座 716 室

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